Noroeste Telecom. North-West Telecom OJSC Central Telegraph
Os possíveis factores que podem afectar negativamente a actividade comercial do Emitente são, em primeiro lugar, problemas associados à concorrência no mercado das comunicações.
As seguintes etapas são prováveis dos concorrentes:
· Reequilíbrio de tarifas, aumentando a concorrência entre operadoras de telefonia fixa e operadoras de celular em todos os mercados regionais;
· A entrada em mercados regionais (principalmente nos centros regionais do Distrito Federal do Noroeste da Federação Russa, depois nos centros regionais do Distrito Federal do Noroeste da Federação Russa) de grandes empresas que anteriormente operavam apenas no mercado de São Petersburgo irá intensificar a concorrência em todo o território de atuação da Emissora;
· A promoção activa pelos concorrentes dos seus serviços nos mercados mais dinâmicos (telefonia, acesso à Internet e transmissão de dados) terá um impacto acrescido em todos os segmentos de clientes do Emitente;
· A aquisição de empresas desenvolvidas em mercados regionais por concorrentes levará ao aumento da concorrência em todo o território de atuação da Emissora;
· A construção ativa de infraestrutura própria pelas operadoras de telecomunicações leva à redução dos preços dos recursos de rede (canais de comunicação) e agrava a situação competitiva no mercado de serviços de comunicação.
Telefonia:
No segmento “População”, existe concorrência no mercado de prestação de serviços telefónicos locais por parte dos operadores móveis. As operadoras móveis promovem serviços adicionais (não vocais), oferecendo descontos e bônus no tráfego de voz.
Em conexão com a introdução de um sistema de pagamento baseado no tempo para conexões telefônicas locais, aumentou o risco de os assinantes abandonarem os serviços fixos em favor dos serviços prestados pelas operadoras celulares.
Para fidelizar assinantes, a Emitente disponibilizou uma linha de planos tarifários adicionais com quantidades variáveis de tráfego local incluído, tendo ainda desenvolvido diversas ofertas de pacotes para utilizadores de diversos serviços com tarifas mais atrativas.
No segmento “Clientes Corporativos” existe uma concorrência significativa de operadores alternativos que oferecem uma gama mais ampla de serviços telefónicos relacionados com um sistema flexível de descontos, pelo que existe um possível risco de redução da participação do Emitente no segmento “Corporate Segmento de clientes”.
A Emissora pretende manter o número de assinantes por segmento devido a:
· gestão de custos e preços de serviços de comunicação locais e intrazonais,
· embalagem de serviço,
· formação de ofertas abrangentes de serviços de comunicação voltadas para diversos segmentos de clientes corporativos.
Acesso à Internet e transferência de dados:
Os serviços de acesso à Internet são uma das áreas de actividade em desenvolvimento mais dinâmico na indústria das comunicações, apesar de um ligeiro abrandamento nas taxas de crescimento recentemente.
Este mercado caracteriza-se por uma forte concorrência, tanto no segmento “Residencial” como no segmento “Clientes Empresariais”. Vale ressaltar que a Emissora, como operadora com infraestrutura própria desenvolvida, possui clara vantagem competitiva.
No mercado de acesso em banda larga no segmento “Residencial”, os operadores de redes domésticas e de TV por cabo estão actualmente em desenvolvimento activo. As operadoras celulares estão se esforçando para promover ativamente os serviços de Internet móvel; suas capacidades estão se expandindo com a introdução das redes 3G.
Desde o início de 2006, a Emissora presta serviços de acesso em banda larga à população sob a marca Avangard. O Emitente está constantemente a aumentar a sua base de assinantes e ocupa uma posição de liderança no mercado do Noroeste do Distrito Federal da Federação Russa neste segmento, pelo que existe o risco de uma resposta de operadores alternativos visando a manutenção das suas posições no mercado, inclusive baixando os preços.
Desde 1º de dezembro de 2007, a Emissora presta serviços de acesso à Internet em banda larga para pessoas jurídicas sob a marca Alliance-PRO Internet.
A Emitente pratica a expansão da gama de velocidades dos planos tarifários ilimitados, aumentando sistematicamente as velocidades dos planos tarifários existentes, reduzindo o custo de fornecimento de acesso à Internet e introduzindo serviços adicionais. Paralelamente, a Emitente esforça-se por atrair ativamente novos utilizadores, através da expansão da geografia de prestação de serviços, do desenvolvimento, modificação e adaptação de produtos e serviços existentes, da realização de telemarketing ativo, da organização da prestação de serviços integrais, da introdução de programas especiais de fidelização de clientes empresariais. , disponibilizando aos clientes empresariais uma gama de serviços (incluindo a criação de IP VPN), implementação de um programa de fidelização de clientes.
Riscos de investimento
Em 2006, o Conselho de Administração da Emitente aprovou o “Regulamento de Gestão de Risco” com o objectivo de integrar os procedimentos de gestão de risco num sistema abrangente. O objetivo do sistema de gestão de risco do Emissor é reduzir a probabilidade de ocorrência de eventos que levem a perdas. O Regulamento define os objetivos do sistema de gestão de risco do Emitente, os níveis do sistema de gestão de risco e a divulgação de informação sobre o sistema e a avaliação do seu funcionamento.
Em 2008, a OJSC NWT introduziu um sistema de gestão de risco (RMS), cujos principais objetivos são aumentar a eficiência na gestão de ameaças e oportunidades e aumentar a capitalização do Emitente.
Os órgãos executivos da RMS (comissão e grupo de trabalho sobre gestão de riscos) desenvolveram um Programa de Gestão de Riscos na OJSC NWTelecom (doravante denominado Programa).
De acordo com o Programa, foi introduzido um sistema de reporte sobre o progresso e os resultados da implementação dos planos de ação de gestão de risco aprovados:
· os proprietários de eventos reportam trimestralmente sobre as atividades do RMS aos proprietários de risco relevantes;
· os proprietários de risco reportam trimestralmente sobre o seu progresso de gestão à comissão de gestão de risco;
· o departamento de auditoria interna do Emitente verifica semestralmente o processo de gestão de riscos e faz recomendações à comissão sobre os ajustes necessários ao trabalho do RMS.
A avaliação resumida de risco do Emitente é formada com base em relatórios de risco. Os relatórios de riscos servem para monitorar a eficácia da gestão de riscos e, juntamente com a conclusão da área de auditoria interna sobre as auditorias realizadas, são a base para considerar alterações no atual Programa de Gestão de Riscos.
Do ponto de vista do impacto do risco no desempenho do Emitente, todos os riscos dividem-se em:
· essencial;
· moderado;
· insignificante.
O controle sobre a implementação dos planos de ação para gerenciamento de riscos significativos é exercido pelo Conselho de Administração. O controle dos riscos moderados e não significativos é de responsabilidade dos proprietários dos riscos e dos proprietários dos eventos.
Para gerir os riscos, foram desenvolvidos planos de ação de gestão de riscos que incluem um ou ambos os seguintes:
· Plano de prevenção de riscos (impacto nas causas do risco ou nos fatores formadores de risco);
· Planejar o impacto subsequente no evento de risco (impacto nas consequências do risco).
Para medir e avaliar os resultados das atividades na área de RMS de ambos os departamentos e funcionários individuais, bem como do NWT OJSC como um todo, são utilizados Indicadores Chave de Risco (KRIs).
Riscos da indústria
É descrito o impacto de uma possível deterioração da situação do setor do emitente nas suas atividades e no cumprimento das obrigações decorrentes dos valores mobiliários. São apresentadas as mais significativas, na opinião do emissor, possíveis mudanças no setor (separadamente no mercado interno e externo), bem como as ações esperadas do emissor neste caso.
O Emitente opera apenas no território do Distrito Federal Noroeste da Federação Russa (doravante denominada Federação Russa ou Rússia).
1. Mudanças na legislação do setor
Os fenômenos e processos que ocorrem na indústria de comunicações e informação estão em constante movimento e, portanto, a legislação atual do setor exige constantes mudanças e acréscimos. O principal risco do Emitente associado às constantes mudanças na legislação do setor é a interpretação ambígua de regulamentos (alterações e aditamentos aos mesmos) que estabelecem métodos e mecanismos de regulação estatal, incluindo regulação estatal de tarifas de serviços de comunicação, serviços de conexão e tráfego de serviços de transmissão.
2. Aumento da concorrência na indústria.
O mercado de serviços de comunicações no Distrito Federal do Noroeste da Federação Russa é caracterizado por uma concorrência crescente, tanto de operadores alternativos de linha fixa como de operadores móveis celulares.
O aumento da concorrência das operadoras móveis celulares se deve a:
· redução, pelas operadoras de celular, dos preços das conexões intra-redes de longa distância;
· oferta de roaming intranet ao preço de uma ligação local;
· prestação de serviços de acesso móvel à Internet;
· intensificação da actividade dos operadores de telecomunicações ao nível da promoção de serviços no segmento de mercado “clientes empresariais” (devido à saturação do mercado no segmento de mercado “residencial”);
· desembarque de tráfego zonal de operadores celulares a preços mais baixos através das suas próprias redes e/ou redes de operadores alternativos ao nível local.
Estes factores criam o risco de substituição das comunicações fixas pelas celulares e de abrandamento do ritmo de crescimento dos rendimentos do Emitente.
O aumento da concorrência parece ser o risco mais significativo a longo prazo.
3. Dependência do Serviço Tarifário Federal (FST da Rússia) no estabelecimento de tarifas reguladas para serviços de comunicação para assinantes e dependência de Roskomnadzor na definição de preços de serviços de conexão e transmissão de tráfego para operadoras.
De acordo com a Lei Federal de 17 de agosto de 1995 nº 147-FZ (conforme alterada em 25 de dezembro de 2008) “Sobre Monopólios Naturais”, as tarifas dos serviços de operadoras públicas de telecomunicações reconhecidas como monopólios naturais estão sujeitas à regulamentação por órgãos governamentais da Federação Russa.
A regulação estatal da indústria de telecomunicações introduz nas atividades do Emitente riscos e incertezas comuns a todas as empresas inter-regionais da OJSC Svyazinvest (doravante designadas por empresas inter-regionais) associadas a alterações nas tarifas dos serviços de comunicação para os utilizadores e nos preços dos serviços de ligação e transmissão de tráfego para os operadores .
Assim, o Emitente corre o risco de alterações tarifárias intempestivas, o que reduz a sua competitividade e pode afetar negativamente a rentabilidade das suas atividades e, consequentemente, a capacidade do Emitente de cumprir as suas obrigações decorrentes de valores mobiliários.
4. Seleção da Emitente como operador do serviço telefónico universal através de postos públicos.
De acordo com a Lei Federal de 7 de julho de 2003 nº 126-FZ “Sobre Comunicações” (conforme alterada em 29 de abril de 2008), doravante denominada Lei Federal “Sobre Comunicações”, a prestação de serviços de comunicação universais é garantida em a Federação Russa, que inclui:
· serviços telefónicos através de postos públicos;
· serviços de transmissão de dados e fornecimento de acesso à Internet através de pontos de acesso públicos.
Os serviços de comunicações universais são prestados por um operador de serviço universal (OSU), reconhecido como vencedor dos concursos para o direito de prestação de serviços de comunicações universais (UCS) de acordo com a decisão da comissão de concurso (de acordo com as Regras para a realização de um concurso para o direito de fornecer serviços de comunicações universais, aprovado pelo Decreto do Governo da Federação Russa de 22 de abril de 2005 N 248).
A prestação do serviço universal implica a prestação de um volume mínimo de serviços de telecomunicações em todas as localidades.
Os requisitos para a prestação do serviço telefónico universal através de postos públicos são determinados pelo artigo 57.º, n.º 2, da Lei Federal “Sobre Comunicações”:
· o tempo durante o qual um utilizador de serviços de comunicações chega a um posto público sem utilizar veículo não deve exceder uma hora;
· cada assentamento deve ter pelo menos um posto público instalado, proporcionando acesso gratuito aos serviços operacionais de emergência.
Em 2006-2007 A Emitente foi reconhecida como vencedora dos concursos públicos para o direito de prestação do serviço telefónico universal através de postos públicos. O número de postos instalados é apresentado na tabela.
* UUS - serviços telefônicos universais
As perdas causadas pela prestação do serviço de comunicações universais são definidas como a diferença entre os rendimentos do Emitente provenientes da prestação do serviço de comunicações universais e as despesas por si incorridas na prestação desses serviços, e estão sujeitas a compensação em montante não superior ao valor de compensação de prejuízos estabelecida no acordo sobre as condições de prestação do serviço de comunicações universais celebrado com base nos resultados do concurso.
Existem riscos de recusa de compensação por prejuízos do Emitente relacionados com a prestação do serviço telefónico universal através de postos públicos ou de recebimento de compensação não integral da reserva de serviço universal devido a:
· violação dos prazos de cumprimento dos contratos de organização do serviço universal de comunicações;
· incumprimento dos requisitos da regulamentação para a organização da contabilização das receitas e despesas do serviço universal de comunicações;
· contabilização de despesas com a prestação de serviços de comunicações universais em volume incompleto:
b contabilidade mal organizada;
b restrições legislativas à imputação de despesas (inconsistência dos prazos de amortização com os prazos de vigência dos contratos).
5. Licenciamento
A alteração das condições de licenciamento de determinados serviços de comunicações poderá implicar a necessidade de redistribuição de recursos e alteração dos planos da Emitente para a prestação desses serviços.
6. Implementação de projetos sociais
Aumentar o volume de projetos de relevância social e projetos especiais realizados pela Emissora no âmbito de programas direcionados federais e regionais (programa de prestação de Serviços de Comunicação Universal, disponibilização de sistema de numeração fechado (Despacho do Ministério da Informação e Comunicações n.º 142, de 17 de novembro de 2006) - aumentar o nível de digitalização), que visa desenvolver a infraestrutura de infocomunicação, bem como ampliar o alcance e melhorar a qualidade dos serviços de telecomunicações prestados, pode levar à redução do financiamento de parte do projetos de retorno que formam o programa de investimento. levar a uma diminuição do retorno dos programas de investimento do Emitente e à falta de rendimentos em períodos futuros.
Riscos associados a possíveis alterações nos preços das matérias-primas, serviços utilizados pelo emitente nas suas atividades e seu impacto nas atividades do emitente e no cumprimento das obrigações decorrentes dos valores mobiliários:
Existem riscos associados ao aumento do custo dos equipamentos, energia elétrica e outros serviços necessários ao desenvolvimento das atividades, o que pode levar ao aumento do custo dos serviços do Emitente e, consequentemente, à diminuição da rentabilidade das atividades e a capacidade de cumprir obrigações sobre valores mobiliários por parte do Emitente.
Riscos associados a possíveis alterações nos preços dos produtos e/ou serviços do emitente (separadamente nos mercados interno e externo), e seu impacto nas atividades do emitente e no cumprimento das obrigações decorrentes de valores mobiliários:
De acordo com a Lei Federal nº 147-FZ de 17 de agosto de 1995 “Sobre Monopólios Naturais”, o Emitente é um monopolista natural e suas atividades estão sujeitas à regulamentação por órgãos governamentais da Federação Russa.
A lista de serviços regulamentados foi aprovada pelo Decreto do Governo da Federação Russa de 24 de outubro de 2005 nº 637:
1. Encaminhamento de correspondência escrita interna (cartões postais, cartas, encomendas).
2. Transmissão de telegrama interno.
3. Fornecimento de ligação telefónica de longa distância a um assinante (utilizador) de uma rede telefónica fixa para transmissão de informações de voz, mensagens de fax e dados.
4. Distribuição de programas de televisão e rádio totalmente russos.
5. Disponibilização de acesso à rede telefónica local, independentemente do tipo de linha de assinante (linha fixa ou linha rádio) da rede telefónica fixa.
6. Fornecimento de ligação telefónica local a um assinante (utilizador) de uma rede telefónica fixa para transmissão de informação de voz, mensagens de fax e dados (excepto telefones públicos).
7. Disponibilizar ao assinante uma linha de assinante para uso permanente, independentemente do seu tipo.
8. Fornecimento de ligação telefónica intrazonal a um assinante (utilizador) de uma rede telefónica fixa para transmissão de informação de voz, mensagens de fax e dados.
A regulação estatal do sector das telecomunicações introduz riscos e incertezas nas actividades do Emitente associados a alterações nas tarifas dos serviços de comunicações para os utilizadores e nos preços dos serviços de ligação e transmissão de tráfego para os operadores.
As alterações nas tarifas reguladas para os serviços dos operadores - monopolistas naturais ocorrem de acordo com os parâmetros da previsão de desenvolvimento socioeconómico da Federação Russa, aprovados pelo Governo da Federação Russa, e requerem aprovação dos órgãos governamentais da Federação Russa e, portanto, pode ficar atrás das mudanças na situação económica real e das mudanças nos custos do operador.
Assim, o Emitente corre o risco de recusa de alteração de tarifas ou de alteração intempestiva de tarifas, o que reduz a sua competitividade e pode afetar negativamente a rentabilidade das suas atividades e, consequentemente, a capacidade do Emitente de cumprir as suas obrigações decorrentes de valores mobiliários.
As tarifas dos serviços de comunicações não regulamentados são fixadas pelo Emitente de forma independente, tendo em conta as propriedades do consumidor, a qualidade e o custo do serviço, as condições de mercado (relações de oferta e procura, tarifas dos serviços de comunicações oferecidos pelos concorrentes).
Descrição das ações do emitente, em caso de evolução desfavorável da situação de mercado, de forma a minimizar estes riscos:
Como parte das ações em caso de condições de mercado desfavoráveis, o Emitente planeia tomar as seguintes ações:
· otimizar a estrutura de custos de produção;
· rever o programa de investimento no sentido da redução;
· ajustar a política de marketing tendo em conta a situação específica do mercado;
· alterar a estrutura dos serviços prestados para maximizar os lucros.
Como parte das ações táticas, o Emissor planeja implementar as seguintes atividades:
*Triple Play é um conceito de prestação de serviços de telecomunicações – telefonia, acesso à Internet e televisão interactiva, organizados através de uma única ligação a uma rede de dados multisserviços.
Riscos regionais
Descreve os riscos associados à situação política e económica do país (países) e região em que o emitente está registado como contribuinte e/ou exerce as suas atividades principais, desde que as atividades principais do emitente nesse país (região) gerem 10 percentagem ou mais do seu rendimento no último período de relatório concluído anterior à data final do último trimestre de relatório.
O Emitente opera na Federação Russa.
Os principais riscos do país são os riscos políticos e económicos. Na Rússia, continuam as reformas económicas e o desenvolvimento de infra-estruturas jurídicas, fiscais e administrativas que satisfaçam os requisitos de uma economia de mercado. A estabilidade da economia russa dependerá em grande medida do progresso destas reformas, bem como da eficácia das medidas tomadas pelo Governo no domínio da economia, da política financeira e monetária.
Actualmente, a situação política no país é estável, enquanto a situação económica na Rússia, a partir do segundo trimestre de 2008, tem apresentado uma diminuição nas taxas de crescimento. A economia russa está sujeita à influência das flutuações do mercado e do abrandamento do ritmo de desenvolvimento económico na economia global. A queda dos preços do petróleo e uma crise de liquidez contribuem para a retirada de capital de investidores não residentes da Rússia, uma diminuição da balança comercial da Federação Russa, uma diminuição das reservas internacionais do país e a desvalorização do rublo.
A crise mundial conduziu à instabilidade nos mercados de capitais, a uma deterioração significativa da liquidez no sector bancário e a condições de crédito mais restritivas na Rússia. Apesar das medidas de estabilização tomadas pelo Governo Russo para garantir a liquidez e refinanciar os empréstimos estrangeiros dos bancos e empresas russos, existe incerteza quanto à capacidade de acesso a fontes de capital, bem como ao custo do capital, o que pode afectar a posição financeira, os resultados das operações e das perspectivas económicas das empresas russas.
Os riscos gerais do país também são típicos do Distrito Federal Noroeste da Federação Russa (NWFD), região onde a OJSC NWT desenvolve as suas principais atividades. Existe o risco de as autoridades regionais reduzirem o financiamento para programas de instalação telefónica nas suas regiões.
A deterioração da situação econômica do Noroeste do Distrito Federal acarreta redução do número de empreendimentos industriais e agrícolas de todas as formas de propriedade operando na região, aumento do desemprego e diminuição da demanda efetiva da população.
As ações esperadas do emissor são indicadas em caso de impacto negativo de mudanças na situação do país (países) e região em suas atividades.
As tendências negativas existentes na economia podem levar a um abrandamento na implementação do programa de investimento do Emitente, a uma redução no aumento do volume de serviços de comunicação prestados pelo Emitente no distrito e a um abrandamento na taxa de crescimento da base de receitas . Neste caso, o Emitente planeia cumprir as obrigações decorrentes de títulos à custa dos rendimentos das atividades operacionais e, se necessário, à custa de empréstimos de curto prazo de bancos comerciais.
Apesar da crise financeira global, a agência de classificação Standard & Poor's em 2009 confirmou a classificação de crédito de longo prazo do emissor no mesmo nível: a classificação de crédito internacional foi confirmada no nível "BB-", a previsão é "Estável" ; O rating nacional do Emitente foi confirmado no mesmo nível - "ru AA-". Num contexto de declínio nas notações de crédito nacionais e empresariais, a manutenção da notação de crédito do Emitente no mesmo nível confirma a qualidade creditícia do Emitente.
São descritos os riscos associados a possíveis conflitos militares, à introdução do estado de emergência e às greves no país (países) e região em que o emitente está registado como contribuinte e/ou exerce as suas atividades principais.
A probabilidade de conflitos militares, a introdução do estado de emergência e greves no país e região em que o Emitente está registado como contribuinte e exerce as suas atividades é avaliada como insignificante de forma a considerar estes riscos como circunstâncias que podem afetar significativamente as atividades do Emitente.
No caso de possíveis conflitos militares, a introdução de um estado de emergência e greves, o Emitente será muito provavelmente prontamente subordinado às estruturas militares e de segurança da Federação Russa, uma vez que desempenha uma função vital e de importância nacional no fornecimento de serviços de telecomunicações.
Descreve os riscos associados às características geográficas do país (países) e da região em que o emitente está registado como contribuinte e/ou desenvolve as suas atividades principais, incluindo um risco acrescido de catástrofes naturais, possível interrupção das ligações de transporte devido ao afastamento e/ou inacessibilidade, etc.
Os riscos associados às características geográficas da região, incluindo um risco aumentado de catástrofes naturais, possível interrupção das ligações de transporte devido ao afastamento e à inacessibilidade, são avaliados como mínimos.
Riscos financeiros
Alterações negativas na política monetária do país, na taxa de câmbio e no aumento das taxas de juros dos recursos captados pela Emissora, bem como um aumento significativo nas taxas de inflação, podem levar a um aumento nos custos da Emissora e, portanto, ter um impacto negativo nos resultados financeiros das operações. Além disso, não é possível excluir completamente a possibilidade de alterações na composição e no nível profissional dos dirigentes do Emitente, que possam afetar negativamente a eficácia das decisões de gestão, incluindo as relacionadas com cobertura, de forma a reduzir as consequências adversas dos riscos acima. .
O Emitente está exposto aos seguintes riscos financeiros:
1. Riscos cambiais:
Diminuição dos preços mundiais das matérias-primas, incl. para o petróleo, poderá levar a um enfraquecimento da taxa de câmbio do rublo face ao cabaz de duas moedas (a referência para a política cambial do Banco Central da Rússia). Um aumento significativo nas taxas de câmbio pode aumentar os custos do Emitente, o que pode levar a uma diminuição das reservas e/ou à diminuição da capacidade de serviço da dívida.
No contexto da desvalorização do rublo que ocorreu no final de 2008, no primeiro semestre de 2009, o custo do rublo para o serviço da carteira da dívida aumentou. Em 30 de Setembro de 2009, as responsabilidades em moeda estrangeira do Emitente ascendiam a aproximadamente 210 milhões de dólares e 3,6 milhões de euros. Os principais riscos para a dívida em moeda estrangeira estão na carteira de dólares.
Desde o início de 2009, as perdas do Emitente devido a diferenças cambiais ascenderam a cerca de 200 milhões de rublos.
Medidas para reduzir o risco cambial
Com base no valor de mercado da cobertura de riscos cambiais, bem como tendo em conta os planos do Emitente para gerar fluxo de caixa livre durante 2009, é aconselhável utilizar diversas ferramentas para reduzir os riscos nos pagamentos em moeda durante 2009-2012.
Para reduzir os riscos cambiais para pagamentos em 2009, em 10 de junho de 2009, os recursos disponíveis no valor de US$ 33 milhões foram convertidos à taxa de RUB 30,90/USD, dos quais US$ 22 milhões foram colocados em letras bancárias de curto prazo. Estes fundos serão utilizados para pagar a dívida em moeda estrangeira de acordo com o calendário de pagamentos em Julho de 2009 e Janeiro de 2010. Assim, são eliminados os riscos cambiais da dívida com pagamentos em 2009.
Para proteção dos riscos cambiais da dívida em moeda estrangeira de 2010, conforme decisão do Conselho de Administração do Emissor, foram concluídas uma série de operações a termo com o CJSC CB Citibank em 09/07/2009 e 21/07/2009.
· Valor da transação 93.324.175,84 dólares americanos;
· A data valor (data de negociação) e a taxa forward são determinadas de acordo com o seguinte calendário:
Relativamente à dívida em moeda estrangeira, cujos pagamentos ocorrem no período 2011-2012, o Emitente continuará a monitorizar o valor de mercado dos instrumentos de cobertura e, caso surja uma situação favorável no mercado cambial, celebrará operações de cobertura dos riscos relevantes. Além disso, estão actualmente em curso trabalhos de preparação para o refinanciamento de parte da dívida em moeda estrangeira com vencimento em 2011-2012. quando disponível, o financiamento bancário de longo prazo em rublos fica disponível.
De acordo com especialistas, a capacidade do Governo e do Banco Central da Rússia de manter uma taxa de câmbio estável do rublo dependerá de muitos factores económicos, incluindo: o custo das condições nos mercados de mercadorias e de capitais, o nível de inflação e a manutenção do câmbio estrangeiro reservas a um nível suficiente. Em caso de alteração brusca das taxas de câmbio, de forma a minimizar o impacto negativo, o Emitente tem a oportunidade de reduzir a quota das obrigações em moeda estrangeira, concentrando-se nos fornecedores, com os quais as liquidações são feitas em rublos da Federação Russa.
Uma desvalorização significativa do rublo pode ter um impacto negativo nos indicadores de rentabilidade do Emitente, porque neste caso, o aumento das tarifas pode não ser suficiente para compensar a diminuição do volume de serviços em termos físicos.
As ações esperadas do emitente em caso de impacto negativo das alterações na taxa de câmbio e nas taxas de juro nas atividades do emitente.
No caso de uma desvalorização significativa do rublo e do surgimento de riscos de inflação, o Emitente poderá tomar as seguintes medidas para reduzi-los:
Otimizar (reduzir) custos;
Rever o programa de investimento de capital;
Tomar medidas para aumentar o giro de contas a receber.
A exposição do Emitente aos riscos associados às alterações nas taxas de câmbio de moedas estrangeiras é moderada.
Os riscos de mercado são caracterizados pelos seguintes fatores:
1. Possíveis tendências desfavoráveis na economia e nas condições económicas da Rússia.
Condições financeiras ou económicas desfavoráveis poderão implicar uma diminuição da atividade empresarial dos consumidores dos produtos do Emitente e, consequentemente, da sua procura de serviços de comunicação. Além disso, os compradores podem ficar parcial ou totalmente impossibilitados de pagar pelos serviços recebidos do Emitente. Nessas condições, poderão ser utilizados como pagamento métodos não monetários (contra-entregas, faturas, etc.), o que também terá um impacto negativo na situação financeira e na liquidez do Emitente.
Além disso, é possível que os fundos do Emitente em contas bancárias morram em caso de crise no sistema bancário russo e/ou em bancos individuais.
Para reduzir possíveis perdas em caso de crise no sistema bancário russo, o Emitente pretende envidar esforços destinados a manter um elevado nível de liquidez corrente, criando limites de crédito livre em bancos comerciais e criando uma carteira de passivos com uma média longa maturidade e um cronograma de serviço uniforme. O emissor utiliza ferramentas de atração destinadas a participantes do mercado financeiro nacional e ocidental (empréstimos sindicalizados). Ao mesmo tempo, os fundos são armazenados em bancos com alto grau de confiabilidade.
2. Alterações nas taxas de juros.
Mudanças na política monetária do país podem levar ao aumento da inflação, ao aumento das taxas de juros dos recursos emprestados utilizados pelo Emitente e, consequentemente, ao aumento significativo dos custos.
Em condições de elevada volatilidade das taxas de juro nos mercados financeiros russos e internacionais, o Emitente está exposto ao risco de possíveis perdas devido ao aumento do custo do serviço das obrigações financeiras.
Dependendo da natureza das alterações nas taxas de juro, podem ser distinguidos os seguintes subtipos de riscos de crédito:
· risco de alterações gerais nas taxas de juro - o risco de uma subida ou descida nas taxas de juro de todos os investimentos numa ou mais moedas, independentemente da sua maturidade e classificação de crédito;
· o risco de uma alteração na estrutura da curva de taxas de juro - o risco de uma alteração nas taxas dos investimentos mais curtos em comparação com os mais longos (ou vice-versa), possivelmente não associado a uma alteração no nível geral das taxas de juro;
· risco de alterações nos spreads de crédito - o risco de alterações nas taxas de investimentos com determinadas classificações de crédito em comparação com as taxas de investimentos com outras classificações, possivelmente não relacionadas com alterações no nível geral das taxas de juro.
O emissor utiliza instrumentos com taxas de juros flutuantes e fixas, o que possibilitou estender o prazo do empréstimo e ampliar o círculo de potenciais investidores. No entanto, em condições de elevada volatilidade das taxas de juro nos mercados financeiros russos e internacionais, o Emitente está exposto ao risco de possíveis perdas devido ao aumento do custo do serviço das obrigações financeiras. Um acordo de swap de taxas de juro (troca de pagamentos de juros por um determinado montante nocional pré-acordado numa determinada data) pode ser utilizado como uma possível ferramenta para cobertura de riscos de taxa de juro.
Em 30 de setembro de 2009, a parcela dos passivos com taxa de juros flutuante é de 52,9% (enquanto a parcela dos passivos sem restrição à taxa de juros máxima é de 35,97%).
Atualmente, a taxa LIBOR continua em níveis baixos. Espera-se que, no contexto da crise em desenvolvimento no sector real dos Estados Unidos, as taxas permaneçam num nível mínimo durante bastante tempo. Além disso, à medida que a crise financeira se desenvolve, existe o risco de o banco abandonar a utilização da LIBOR como base de cálculo das taxas de juro e passar a calcular taxas com base no custo médio de financiamento dos bancos credores. Nestas circunstâncias, a cobertura da taxa LIBOR flutuante não é prática.
Taxa de juros da 5ª emissão de títulos no valor de 3 bilhões de rublos. foi determinado aquando da colocação em Maio de 2008 ao nível de Mosprime + 2,12%, mas de acordo com o disposto no Prospecto de Obrigações, a taxa máxima de empréstimo não pode ultrapassar 15% ao ano, o que limita o risco máximo de perda.
Para reduzir o risco de taxa de juro no actual ambiente desfavorável, o Emitente atrairá principalmente novo financiamento de dívida a uma taxa de juro fixa.
Em caso de impacto negativo das alterações nas taxas de juro nas atividades, o Emitente poderá tomar as seguintes medidas para reduzi-las:
· utilização de instrumentos de hedge (swap de taxas de juros);
· limitação da parcela de obrigações com taxa de juros flutuante;
· revisão do programa de investimentos.
3. Flutuações no ambiente de preços dos serviços do Emitente.
As atividades comerciais do Emitente são significativamente afetadas pelas flutuações nos preços dos serviços de comunicação (exceto as tarifas regulamentadas pelas autoridades antimonopólio da Federação Russa), cujas vendas constituem a receita do Emitente.
4. Possíveis alterações na composição e nível profissional dos dirigentes da Emitente, em consequência das quais a eficácia das decisões de gestão tomadas e adotadas possa diminuir.
O impacto da inflação nos pagamentos de títulos é crítico, na opinião do emitente, dos valores da inflação, bem como das ações pretendidas pelo emitente para reduzir este risco.
A inflação na Rússia, segundo dados do Serviço Federal de Estatísticas do Estado (Rosstat), foi:
De acordo com a avaliação do Emitente, o nível crítico de inflação, no qual o Emitente pode ter dificuldade em cumprir as suas obrigações decorrentes de títulos, é significativamente superior à taxa de inflação projetada para os próximos anos e ascende a 30-40% ao ano.
Um aumento na taxa de crescimento dos preços pode levar tanto a uma diminuição do consumo de serviços de comunicação como a um aumento dos custos do Emitente (por exemplo, devido ao aumento dos preços da energia), do custo dos fundos emprestados e provocar uma diminuição dos indicadores de rentabilidade.
Os riscos acima constituem risco de liquidez, ou seja, a probabilidade de perda por falta de fundos no prazo exigido e, como consequência, a incapacidade do Emitente de cumprir as suas obrigações. A ocorrência de tal evento de risco pode acarretar multas, penalidades, danos à reputação empresarial, etc.
A gestão do risco de liquidez é realizada pelo Emitente através do planeamento dos fluxos de caixa, analisando os fluxos de caixa planeados e reais da empresa como um todo, bem como por sucursais.
Para reduzir os riscos de liquidez, o Emitente mantém o volume de limites de crédito bancário livres num nível de pelo menos 2,0 mil milhões de rublos, forma uma carteira de empréstimos com uma maturidade média de dívida superior a 2 anos e um calendário de reembolso suavizado.
Os indicadores das demonstrações financeiras do emitente são mais susceptíveis de sofrer alterações em resultado da influência dos riscos financeiros especificados (riscos, probabilidade da sua ocorrência e natureza das alterações nas demonstrações).
Os principais indicadores das demonstrações financeiras do Emitente são os lucros e as contas a pagar que são mais suscetíveis à influência dos riscos financeiros acima mencionados. Os riscos financeiros têm um impacto mínimo nos níveis de receitas. Com o surgimento destes riscos, é possível um aumento do custo dos serviços prestados e uma diminuição do lucro do Emitente, o que, pelo menos parcialmente, pode ser compensado pelo aumento das tarifas e pela diminuição do volume de empréstimos.
Riscos legais
O Emitente está exposto a riscos jurídicos na mesma medida que outras organizações da Federação Russa. A Emitente atua como operadora de telecomunicações e não exporta bens, obras ou serviços, pelo que os riscos jurídicos associados às atividades da Emitente são descritos apenas para o mercado nacional.
Riscos associados a mudanças na regulamentação monetária:
Os riscos associados à possibilidade de alterações na regulação cambial são actualmente considerados pelo Emitente como mínimos, no âmbito da política do Governo de liberalização da regulação cambial.
Riscos associados a alterações na legislação fiscal
Os riscos associados à possibilidade de alterações na legislação fiscal são atualmente considerados como padrão para a atividade normal dos negócios da Emitente. No entanto, a legislação fiscal russa, em alguns casos, permite diferentes interpretações das suas disposições e está sujeita a alterações frequentes. Como resultado, as autoridades fiscais podem assumir uma posição mais assertiva na interpretação da legislação fiscal e dos cálculos fiscais. Como resultado, as autoridades fiscais podem fazer reclamações sobre as transacções e métodos contabilísticos para os quais anteriormente não fizeram reclamações. Como resultado, impostos, multas e juros adicionais significativos poderão ser cobrados. As auditorias fiscais podem abranger três anos civis de atividade imediatamente anteriores ao ano da auditoria.
As disposições da legislação são geralmente interpretadas corretamente pela Emitente e a probabilidade de manutenção da posição em que a Emitente se encontra, em termos de cumprimento dos requisitos da legislação fiscal, é elevada. Ao mesmo tempo, existe uma probabilidade igualmente elevada de que em determinadas questões de interpretação de requisitos legais e de avaliação das correspondentes obrigações fiscais, o Emitente tenha tomado uma posição que poderá posteriormente ser considerada pelas autoridades fiscais estaduais como não tendo fundamento suficiente. Assim, a Emitente assume que existe o risco de as autoridades fiscais poderem apresentar reclamações fiscais significativas à Emitente relativamente a questões que permitam a possibilidade de interpretação ambígua da legislação fiscal, nomeadamente no que diz respeito à determinação de receitas decorrentes de contratos de ligação e tráfego transmissão. Não é possível determinar o valor dos sinistros para sinistros possíveis mas não interpostos, bem como avaliar a probabilidade de um resultado desfavorável.
As obrigações fiscais da Emitente relativas aos períodos de reporte e anteriores foram calculadas de forma adequada e integralmente refletidas nas demonstrações financeiras da Emitente.
Riscos associados a alterações nas regras de controlo aduaneiro e taxas alfandegárias
Dado que uma determinada parte dos equipamentos adquiridos pelo Emitente para a prestação de serviços de comunicações é constituída por componentes de produção estrangeira, uma eventual alteração das regras de controlo e taxas aduaneiras pode representar certos riscos para o Emitente associados ao aumento do custo de ativos fixos adquiridos.
Riscos associados a alterações nos requisitos de licenciamento das atividades principais do emitente ou ao licenciamento de direitos de utilização de objetos de circulação limitada (incluindo recursos naturais)
As principais atividades da Emissora estão sujeitas a licenciamento nos termos da legislação vigente.
A lista de condições de licenciamento de acordo com a Lei Federal “Sobre Comunicações” é compilada e atualizada anualmente pelo Governo da Federação Russa. Assim, o Decreto do Governo da Federação Russa datado de 18 de fevereiro de 2005 nº 87 “Sobre a aprovação da lista de nomes de serviços de comunicação incluídos em licenças e listas de condições de licença” (conforme alterado pelo Decreto do Governo da Federação Russa datado de 24 de janeiro de 2008 N 23) estabeleceu uma lista de nomes de serviços de comunicação incluídos nas licenças e listas de condições de licença.
As condições de licenciamento estabelecidas nas licenças anteriormente emitidas são válidas na medida em que não contrariem os diplomas legais regulamentares em vigor.
Riscos associados a alterações na prática judicial em questões relacionadas com as atividades do emitente (incluindo questões de licenciamento), que podem afetar negativamente os resultados das suas atividades, bem como os resultados dos litígios atuais em que o emitente está envolvido
Mudanças na prática judicial em relação às atividades do Emitente são possíveis devido à incerteza das especificidades da regulamentação legal de determinados tipos de serviços e das condições de atividade económica no setor das comunicações associadas à entrada em vigor da Lei Federal "Sobre Comunicações" de 07.07 .2003 nº 126-FZ em 1º de janeiro de 2004 e alterações ao mesmo, bem como com a entrada em vigor de outros atos normativos. Além disso, também são possíveis alterações na prática judicial no âmbito do desenvolvimento do quadro regulamentar sobre questões de regulação estatal das atividades do Emitente e da interpretação ambígua dos atos jurídicos regulamentares existentes que estabelecem métodos e mecanismos de regulação estatal das atividades no domínio da comunicações. Neste sentido, apesar de o Emitente não estar atualmente envolvido em processos judiciais que possam ter um impacto negativo nos resultados das suas atividades financeiras e económicas, existe o risco de surgimento de tipos de processos judiciais qualitativamente novos.
Também é considerada como risco jurídico a possibilidade de alterações desfavoráveis ao Emitente na prática judicial existente em questões relacionadas com a possível qualificação de benefícios recebidos pelo Emitente no âmbito da utilização gratuita de instalações não residenciais como benefícios económicos e, consequentemente, receita não operacional do Emitente (cláusula 2 das Cartas Informativas do Presidium do Supremo Tribunal de Arbitragem da Federação Russa datada de 22 de dezembro de 2005, nº 98)
Riscos de atividade
Riscos associados a processos judiciais em curso em que o Emitente esteja envolvido:
Atualmente, a Emitente não participa em processos judiciais na qualidade de réu, nos quais, caso a ação fosse julgada procedente, a existência da Emitente ficaria comprometida.
O emissor é réu em diversos processos arbitrais. Contudo, na opinião do Emitente, os resultados destes processos não terão um impacto significativo na posição financeira do Emitente. Uma exceção é o julgamento que ocorre no Tribunal de Arbitragem de São Petersburgo e na Região de Leningrado, mediante pedido do Emissor para contestar a Resolução do Serviço Federal Antimonopólio de São Petersburgo de 12 de novembro de 2008 nº 10/8686 em um processo administrativo infracção e a imposição de uma sanção administrativa (multa no valor de 42.832.588,00 rublos) pela prática de uma infracção administrativa, cuja responsabilidade está prevista no art. 14.31 Código de Ofensas Administrativas da Federação Russa. Atualmente, pelo Decreto do Tribunal Arbitral de São Petersburgo e da Região de Leningrado, a apreciação do caso está marcada para 5 de novembro de 2009 (pela Decisão do Tribunal Arbitral de São Petersburgo e da Região de Leningrado de 26 de janeiro de 2009). 2009, a decisão e despacho do Serviço Federal Antimonopólio de 1º de setembro de 2008 no processo nº K10-223/08 foi reconhecida ilegal Pela decisão do Décimo Terceiro Tribunal Arbitral de Apelação de 18 de maio de 2009, a decisão do Tribunal Arbitral. Tribunal de São Petersburgo e Região de Leningrado datado de 26 de janeiro de 2009 foi cancelado 9) .
Existe o risco de responsabilizar o Emitente por cometer uma infracção fiscal devido à interpretação ambígua da legislação fiscal da Federação Russa.
A administração do Emissor acredita que as autoridades fiscais não possuem fundamentos legais para avaliar impostos, penalidades e multas adicionais e, se necessário, planeja defender sua posição judicialmente.
Riscos associados à impossibilidade de renovação da licença do emitente para o exercício de determinado tipo de atividade ou de utilização de objetos de circulação limitada (incluindo recursos naturais):
As condições para obtenção de novas licenças para operadoras de telecomunicações e renovação das existentes são determinadas pelo órgão executivo federal, cujas funções são atualmente desempenhadas pelo Ministério das Telecomunicações e Comunicações de Massa da Federação Russa. O Ministério das Comunicações e Comunicações de Massa da Federação Russa tem o direito de determinar o método de emissão de licenças para certos tipos de serviços e para certos territórios da Federação Russa - em condições competitivas ou com base nos resultados da consideração da aplicação do operadora de telecomunicações.
O licenciamento de atividades no domínio da prestação de serviços de comunicações é efetuado pelo Serviço Federal de Supervisão na Esfera das Comunicações, Tecnologias de Informação e Comunicações de Massa (Roskomnadzor).
As condições para a prorrogação do prazo de validade das licenças são que o licenciado exerça as suas atividades sem violar os requisitos de licenciamento, o que é estabelecido por inspeções regulares por parte das autoridades de supervisão autorizadas. No caso de realização de atividades relacionadas ao uso de um recurso natural limitado (espectro de radiofrequências), é possível que a Comissão Estadual de Radiofrequências adote decisões que estabeleçam restrições ao uso de determinadas faixas do espectro de radiofrequências ou sobre a utilização de faixas de frequência numa base concorrencial. A revisão dos planos de distribuição de faixas de frequências de acordo com a Lei Federal “Sobre Comunicações” é realizada pelo menos uma vez a cada dez anos.
O período de validade das licenças da OJSC NWT para as suas atividades principais expira em momentos diferentes no intervalo de 2010 a 2013. e pode ser prorrogado após o envio de uma solicitação ao Roskomnadzor.
A OJSC NWT não tem garantias de que ao expirar as licenças serão renovadas e que não haverá aumento de obrigações e/ou diminuição de direitos nos termos das licenças estendidas, o que estará associado a um aumento de custos e, possivelmente, restrições na área de prestação de serviços de comunicação. Caso a Emitente não consiga renovar as licenças existentes ou obter licenças atualizadas em condições comparáveis às atuais, será obrigada a reduzir o volume de serviços prestados, o que implicará uma diminuição do número de assinantes. Paralelamente, o prazo mínimo de validade das licenças para o direito de prestação de serviços de comunicações, que têm maior peso na estrutura de rendimentos do Emitente, é de cinco anos, o que reduz o risco de incerteza quanto à renovação das licenças a médio prazo.
A administração do Emissor acredita que no futuro as licenças existentes serão renovadas sem custos adicionais no curso normal dos negócios. As condições de licenciamento estabelecidas nas licenças anteriormente emitidas são válidas na medida em que não contrariem os diplomas legais regulamentares em vigor.
Riscos associados à eventual responsabilidade do emitente por dívidas de terceiros, incluindo subsidiárias do emitente:
A Emissora não emitiu garantias para obrigações de terceiros.
Os riscos de responsabilidade pelas dívidas das subsidiárias são insignificantes, uma vez que o Emitente não tem o direito de dar instruções que vinculem as subsidiárias (tal direito não está previsto nem nos estatutos das subsidiárias nem nos acordos com elas).
Riscos associados à possível perda de consumidores, cujo volume de negócios represente pelo menos 10 por cento da receita total da venda de produtos (obras, serviços) do emitente: não existem tais consumidores.
Atividade
A situação atual do mercado do Noroeste do Distrito Federal (NWFD) é caracterizada pelos seguintes fatores:
· A elevada penetração das comunicações celulares leva à substituição dos serviços de telefonia fixa e à redução do número de linhas de assinantes. Verifica-se uma diminuição da taxa de instalações telefónicas fixas. Há uma diminuição no consumo de tráfego local e zonal devido ao overflow na rede celular. Os operadores do SPS aplicam uma política de retenção de assinantes através da redução das tarifas do tráfego de voz e da promoção de serviços adicionais.
· O mercado de serviços telefónicos locais estabilizou, a dinâmica é assegurada principalmente pelo crescimento das receitas tarifárias e são característicos os processos de migração dos assinantes de BtC para as redes celulares.
· O mercado de serviços de comunicações zonais e de longa distância é caracterizado por reduções regulares nas tarifas retalhistas que são seguidas por políticas tarifárias ativas pelos operadores de SPS; Existe um fluxo de tráfego zonal das redes fixas para as redes dos operadores SPS e um fluxo de tráfego mg/mn para as redes IP.
· O mercado dos serviços de acesso à Internet através de canais dedicados e de transmissão de dados (VPN) está a desenvolver-se de forma mais dinâmica; a procura excede a oferta; Os operadores de CATV, os fornecedores de Internet e os operadores de SPS demonstram uma elevada actividade no mercado de acesso à Internet com a prestação de serviços adicionais e uma variedade de conteúdos. O crescimento da base de assinantes é garantido tanto por novas conexões quanto pela substituição dos serviços de acesso dial-up por serviços dedicados.
· O fortalecimento dos processos de convergência global de serviços baseados em redes IMS, a esbatimento das fronteiras entre os mercados de comunicação, tecnologia de informação e meios de comunicação de massa implica uma expansão da gama de serviços incluídos na indústria, garantindo um ritmo dinâmico de desenvolvimento da indústria e intensificando a concorrência por o fornecimento de soluções abrangentes entre empresas que anteriormente não eram concorrentes diretos.
OJSC NWT leva em consideração as seguintes tendências características da indústria.
Tendências na mudança dos limites da indústria
O reforço dos processos de convergência global de serviços baseados em redes IMS, o esbatimento das fronteiras entre os mercados das comunicações, as tecnologias de informação e os meios de comunicação social implicam uma expansão da gama de serviços incluídos na indústria, garantindo um ritmo dinâmico de desenvolvimento da indústria e intensificando a concorrência pelo fornecimento de soluções abrangentes entre empresas que anteriormente não eram concorrentes diretos. As alterações serão devido a:
Alterações nos termos de prestação de serviços telefónicos:
· Introdução de numeração de dez dígitos nas redes telefônicas locais
· Implementação de soluções baseadas na tecnologia de Convergência Fixo-Móvel (FMC) em redes telefónicas locais.
Conclusão do processo de liberalização:
Conclusão do processo de demonopolização do mercado de serviços de comunicação de longa distância
Desmonopolização da última milha (LLU)
Alterações nas condições de regulação das relações interoperadores:
· Regulação do custo de conexão e transmissão de tráfego
Tendências nas mudanças na estrutura da demanda
Principais mudanças esperadas na estrutura da demanda:
· Aumento da procura no segmento “Residencial” por serviços abrangentes baseados em Triple Play, serviços interativos e aplicações
· Aumento da demanda no segmento Organização por soluções abrangentes e inter-regionais
· Aumento da demanda por serviços de transmissão de dados e Internet no segmento de Mercado Atacadista
Tendências nas mudanças na geografia da demanda
· Concentração das maiores taxas de crescimento no consumo de novos serviços nas grandes e médias cidades (centros regionais), aumento da concorrência entre os operadores nestes mercados
· Saturação gradual do mercado de Internet de São Petersburgo, mudança de desenvolvimento para mercados regionais
· Redução da procura de serviços de comunicação em regiões rurais e regiões com baixos padrões de vida
· Presença de demanda insatisfeita por serviços de operadoras nas regiões norte do Noroeste do Distrito Federal e na região de Leningrado.
Tendências características no desenvolvimento do mercado
Segmento "População":
· Aumento da penetração dos serviços de Internet nos agregados familiares (de 32,5% em 2007 para 60,3% em 2014, previsão da NWTelecom OJSC);
· A crescente procura de serviços modernos aumentará o número de agregados familiares que recebem uma gama de serviços (telefonia + Internet + TV);
· Diminuição do volume de consumo dos serviços tradicionais de telefonia fixa devido ao fluxo de tráfego nas redes dos operadores móveis;
· O desenvolvimento dinâmico dos serviços de Internet levará a um aumento da participação de serviços promissores na estrutura das receitas dos serviços de comunicação;
· A substituição dos serviços de acesso dial-up por serviços dedicados irá evoluir ainda mais, enquanto as ligações dedicadas se tornarão um padrão para o mercado de massa (B2C) e a base para um conjunto de soluções padrão para o segmento empresarial (B2B);
· O reforço dos processos de convergência global de serviços baseados em redes IMS, o esbatimento das fronteiras entre os mercados das comunicações, das tecnologias de informação e dos media, a introdução de serviços para (B2C) baseados num único pacote (Triple Play) dará origem à concorrência pela prestação de soluções integrais entre empresas que antes não eram concorrentes diretos;
· Aumentar a participação do rendimento da população (B2C) na estrutura de receitas através da promoção activa de soluções integradas baseadas em Triple Play, da prestação de serviços e aplicações interactivas e da introdução de tecnologias de Convergência Fixo-Móvel (FMC) permitirá mantendo altas taxas de crescimento.
Segmento "Organizações":
· Aumento da demanda por soluções integrais de uma operadora de telefonia, Internet e transmissão de dados;
· Necessidade crescente de serviços de transferência de dados em alta velocidade;
· Necessidade crescente de unir escritórios remotos de empresas e parceiros de negócios em uma única rede corporativa (VPN);
· Volumes crescentes de consumo de serviços de comunicações móveis;
· Presença de demanda não atendida por serviços de telefonia no grupo “pequenas e médias empresas”.
Segmento "Operadores":
· Aumento da concorrência no mercado de recursos de rede devido à construção activa pelos operadores das suas próprias redes de comunicações e, consequentemente, à redução dos preços de aluguer de infra-estruturas de rede;
· Consolidação dos operadores de telecomunicações em grandes holdings, o que permite reduzir significativamente os custos de prestação de serviços;
· Redução da procura de serviços de iniciação de chamadas locais (com desenvolvimento activo do acesso em banda larga)
· Fortalecer a posição de mercado dos operadores SPS, fornecendo serviços de Internet e reduzindo as tarifas para conexões de longa distância/internacionais e intrazonais.
Avaliação geral dos resultados de desempenho do OJSC NWT.
O Emissor fornece serviços telefônicos locais e intrazonais; acesso à internet; serviços de redes de dados; serviços telemáticos; serviços de redes de comunicações inteligentes e serviços de redes de comunicações digitais RDIS; Serviços MCC; serviços de locação de canais físicos e vias de comunicação; serviços de informação e referência. Além disso, a OJSC NWT atua como uma operadora de base, cuja infraestrutura de rede é utilizada por todas as operadoras alternativas, incluindo operadoras móveis.
A dinâmica da participação de mercado da Emissora, determinada de acordo com a Metodologia para determinação da participação da OJSC NWT nos mercados regionais de serviços de telecomunicações do Noroeste do Distrito Federal, é apresentada na tabela.
Condições
O fator de mercado que influencia o Emitente e molda as condições de comportamento no mercado do Emitente é a concorrência.
Neste momento, tanto o aparelho telefónico com fio está a ser complementado com serviços de comunicações móveis, existindo uma tendência para substituir as comunicações fixas pelas celulares. A introdução de um sistema de gravação de chamadas por tempo com possibilidade de escolha de tarifário, implementado no início de 2007, intensificou a concorrência, obrigando os assinantes a pensar na necessidade de um telefone fixo. Isso pode levar ao aumento do número de saques telefônicos e, consequentemente, à redução da base de assinantes.
Para minimizar o risco de redução da base de assinantes com a introdução de um sistema de gravação de chamadas baseado no tempo, a Emitente decidiu não introduzir como limite o tarifário máximo aprovado pelo Serviço Tarifário Federal, estabelecendo um tarifário reduzido de forma a manter os assinantes em um plano tarifário ilimitado, mais rentável para o Emitente. A distribuição da base de assinantes pelos planos tarifários estabilizou-se no final de 2007. Somente a partir de 1º de setembro de 2008 a Emissora aumentou ao máximo o tarifário do plano tarifário ilimitado para pessoas físicas. Isto permitiu aumentar o rendimento do Emitente em 2008 em RUB 161 milhões. Além disso, de acordo com a ordem do Serviço Tarifário Federal da Federação Russa datada de 28 de novembro de 2008 nº 299-s/4, a partir de 1º de março de 2009, o Emissor aumentou as tarifas dos serviços telefônicos locais. O índice médio ponderado de variação tarifária para todos os planos tarifários foi de 5,9% médio para a Companhia. Esta alteração permitirá ao Emitente receber RUB 526 milhões em 2009. renda adicional (a renda adicional durante 7 meses de 2009 foi de 350 milhões de rublos).
Há também pouca concorrência de operadores alternativos em termos de instalação telefónica em novos edifícios. As operadoras alternativas atraem assinantes pela resolução rápida de problemas e pela possibilidade de prestação única e abrangente de serviços.
As vantagens da NWTelecom OJSC são a sua própria infra-estrutura desenvolvida, que permite a instalação de telefones em instalações em qualquer ponto da cidade com a posterior disponibilização de uma lista completa de modernos serviços de telecomunicações.
Os serviços de acesso à Internet são uma das áreas de atividade em desenvolvimento dinâmico.
O acesso à Internet através da tecnologia dial-up é um serviço para o qual a empresa tem uma clara vantagem competitiva como operadora com uma infra-estrutura própria desenvolvida. O grau de presença da OJSC NWT no mercado de prestação de serviços de acesso dial-up é líder. Uma vantagem significativa da NWTelecom OJSC é a capacidade de fornecer serviços de acesso discado à Internet sob a marca Advance a qualquer assinante que tenha um telefone da NWTelecom OJSC a crédito sem ativação adicional deste serviço pelo assinante (a capacidade de usá-lo é especificada por padrão). Devido à tendência dos assinantes de acesso telefónico à Internet mudarem para acesso dedicado, o mercado de serviços de acesso telefónico está “em colapso” e os operadores concorrentes estão a deixar de operar neste mercado. A desaceleração das atividades da Emissora, devido à sua posição de liderança, ocorre em ritmo mais lento.
No mercado de acesso de banda larga para particulares, estão actualmente a desenvolver-se activamente operadores alternativos e redes domésticas, nomeadamente em São Petersburgo Z-Telecom (Interzet, 114 mil assinantes), TKT (Your Internet, 165 mil assinantes), VimpelCom (Beeline 112 mil assinantes). Além disso, as operadoras de celular levam a sério a promoção de serviços de Internet móvel.
Adicionalmente, importa referir que em períodos futuros os operadores integrados poderão influenciar as atividades da Emitente. Por exemplo, a operadora móvel VimpelCom OJSC reforçou a sua posição ao fundir-se com a Golden Telecom e agora, sob a marca única Beeline Business, oferece aos clientes uma gama completa de serviços de comunicação: do fixo ao móvel.
A vantagem da OJSC NWT é a presença de redes próprias, que garantem quase 100% de cobertura de assinantes com capacidade técnica para prestar serviços de comunicação. Está a ser introduzida uma rede PON, que permite fornecer não só serviços de acesso dedicado a velocidades superiores às da infra-estrutura existente através da tecnologia ADSL, mas também uma vasta gama de serviços de comunicação modernos.
A principal estratégia do OJSC NWT visando fatores de nivelamento
A estratégia da OJSC NWT para manter e aumentar as ações nos mercados listados é:
· implementar uma política de mudanças qualitativas nos processos de negócio de vendas e serviços utilizando a filosofia de foco no cliente;
· aumentar a eficiência do trabalho com grandes clientes empresariais através da introdução do instituto Project Manager, responsável pela preparação e implementação de soluções técnicas;
· formação de produtos de nicho que satisfaçam as necessidades básicas de cada segmento;
· promoção de soluções integradas.
Métodos utilizados pela OJSC NWT e métodos que o Emitente planeia utilizar no futuro para reduzir o efeito negativo de fatores e condições que afetam as atividades do Emitente.
Está previsto aproveitar as principais vantagens competitivas da Emissora.
As principais direções de atuação do Emissor para desenvolver vantagens competitivas são:
· organizar a proteção estratégica das suas redes, tanto contra o encerramento não autorizado de chamadas como o início não autorizado de chamadas;
· utilização e desenvolvimento eficazes dos recursos de redes e infra-estruturas;
· aumento da eficiência organizacional;
· um aumento radical do papel do marketing e das vendas na tomada de decisões;
· formação e fornecimento de pacotes de serviços integrados economizando dinheiro aos clientes;
· alteração dos princípios de atuação no segmento “clientes corporativos” a partir de parcerias de longo prazo com a organização de um modelo ativo de vendas “diretas”.
Eventos/fatores significativos que possam ter maior impacto negativo na possibilidade de a OJSC NWTelecom obter resultados iguais ou melhores no futuro em comparação com os resultados obtidos no último período de reporte, bem como na probabilidade de tais eventos (ocorrência de fatores) .
Fatores possíveis e seu grau de probabilidade:
A probabilidade deste passo por parte dos operadores móveis é avaliada como baixa, uma vez que as receitas do tráfego de voz nas redes celulares ocupam uma parte significativa da estrutura de receitas, cujo declínio nesta fase não pode ser compensado pelas receitas de outros serviços.
São descritos eventos/fatores significativos que poderiam melhorar os resultados das operações do OJSC NWT, bem como a probabilidade de sua ocorrência, bem como sua duração.
· Desenvolvimento de um conjunto de serviços promissores baseados em serviços de transmissão de dados em banda larga;
· Retenção de pelo menos 48% dos assinantes do serviço de comunicações locais no tarifário “ilimitado”;
· Oferecer serviços em pacote.
A probabilidade de ocorrência de fatores positivos é avaliada pelo Emitente como elevada; a duração da sua ação depende do desenvolvimento económico geral da Federação Russa e da regulamentação do setor das telecomunicações.
Concorrentes
Análise do ambiente competitivo
Os principais concorrentes da OJSC NWT:
· Operadoras celulares federais do Grupo 1 (Megafon, MTS, VimpelCom)
· Operadoras de telefonia fixa federais e regionais do Grupo 2 (Vimpelcom, Transtelecom, Peterstar)
· Operadores locais (locais) do Grupo 3 (redes domésticas, operadores departamentais)
Dinâmica de desenvolvimento de concorrentes:
· Operadoras móveis celulares - Megafon, MTS, VimpelCom com um crescimento médio anual do rendimento de 107% com uma diminuição gradual da rentabilidade para 104% em 2013.
· Operadores de redes domésticas, operadores de televisão por cabo - caracterizam-se por uma dinâmica de desenvolvimento crescente, com uma taxa média de crescimento anual de 146%, com um pico de desenvolvimento em 2008-2009.
· Operadoras alternativas de telecomunicações. O ritmo de desenvolvimento corresponde ao desenvolvimento dos serviços em que a operadora é especializada (Internet, relações com operadoras)
Possíveis mudanças na política empresarial:
· Marketing: Criação de redes fixas por operadoras celulares, oferecendo planos tarifários favoráveis, prestação de serviços Triple Play por operadoras alternativas, criação de alianças de pequenas operadoras
· Tecnológico: Transição de todos os serviços para o nível IP, desenvolvimento de Wi-Fi, convergência de redes
· Regulatório: reforço do controlo sobre o conteúdo das redes domésticas, protesto contra a regulamentação dos operadores SPS
Prováveis movimentos dos concorrentes
· Entrar nos mercados regionais, intensificando as atividades nos centros regionais e distritais das regiões
· Promoção ativa de serviços em segmentos de alta renda e captação de grandes clientes do Emissor
· Aquisição de empresas desenvolvidas em mercados regionais e concorrência em toda a geografia de atuação da Emissora
· Redução dos preços dos concorrentes para terminação de zona/iniciação de chamadas
Fraquezas do OJSC "NWT"
· A introdução de novos produtos no mercado pela Companhia é mais lenta que a de seus concorrentes
· O nível de serviço dos concorrentes é significativamente maior
· O nível de fidelização do cliente é inferior ao dos concorrentes
· Não existem diferenças significativas em equipamentos tecnológicos, porém a Companhia possui uma parcela significativa de equipamentos analógicos na RTPC.
Os principais fatores que criam a vantagem competitiva da OJSC NWTelecom
População:
· complexo de serviços modernos
· taxas atrativas
· alto nível de serviço
· disponibilidade técnica dos serviços
· prestação de serviços em pacote
· prestação de serviços a crédito (pagamentos com base nos serviços prestados no final do mês)
· reconhecimento de marca
Organizações:
· alto nível de serviço
· taxas atrativas
· prestação de uma gama de serviços de uma operadora
· disponibilidade de ofertas de produtos de nicho
Operadores
Disponibilidade de infraestrutura de rede própria desenvolvida com recursos de redundância
Disponibilidade de uma ampla gama de recursos e serviços de rede
A competição mais intensa para o Emitente é:
· Operadores universais no segmento corporativo de usuários, principalmente em São Petersburgo, centros regionais e republicanos.
· Operadoras que fornecem acesso à Internet e serviços de voz em redes de dados.
O sucesso dos concorrentes é caracterizado principalmente pela criação de valor de produto com características distintivas para segmentos específicos de clientes.
Open Joint Stock Company North-West Telecom é uma das maiores empresas de telecomunicações da Rússia, a operadora líder de linha fixa no Distrito Federal Noroeste. OJSC NWT oferece uma ampla gama de serviços de telecomunicações em todo o Noroeste do Distrito Federal. A área do distrito ultrapassa 1,7 milhão de m². km, a população é de 13,5 milhões de pessoas. A filial regional de Leningrado da OJSC North-West Telecom fornece à região de Leningrado uma gama completa de serviços de telecomunicações. A área da região de Leningrado é de 85,9 mil metros quadrados. km., população - 1,68 milhão de pessoas.
Requisitos do cliente
O cliente foi incumbido de modernizar os equipamentos telegráficos de 17 centros de comunicação regionais. Foi necessário desmantelar equipamentos obsoletos de subestações telegráficas e diversos equipamentos formadores de canais para telegrafia por frequência de voz. Uma das condições do Cliente era a organização da comunicação entre os nós da agência não só segundo o esquema actual através de canais PM, mas também a interacção através da rede de transmissão de dados construída (rede IP) da agência com possibilidade de transferência das funções de monitoramento e controle de equipamentos de todos os 17 nós de comunicação para um dos nós.
Capacidade de canal do equipamento determinada pelas especificações técnicas do Cliente:
- De 2 a 15 sistemas TT (canais TC) por centro de comunicação regional, 130 sistemas TT para toda a filial;
- De 10 a 80 linhas telegráficas assinantes por centro de comunicação regional, 495 linhas para toda a filial.
Soluções
Para substituir a antiga frota de equipamentos telegráficos, foi escolhido o equipamento TKS VECTOR-2000 fabricado pela LINTECH.
A configuração de cada conjunto TCS VECTOR-2000 para 17 nós de ramificação inclui:
- 1 unidade de comutação de canais telegráficos BKTK de desenho industrial sem redundância, equipada com módulos;
- De 1 a 5 (dependendo da capacidade do RUS) módulos de comunicação para 16 canais telegráficos físicos bipolares VTGA-2P-16 para conexão de linhas telegráficas de assinante de 4 fios;
- De 1 a 2 (dependendo da capacidade do RUS) módulos de comunicação de compactação secundária de canais TT para 8 canais TC de quatro fios VKTT-8 para conexão de canais TC de 4 fios;
- A unidade BKTK estava localizada em um gabinete de telecomunicações padrão de 19” existente no local;
- Foram instaladas 3 estações de trabalho ADMINISTRADOR para monitoramento e gerenciamento da rede TCS VECTOR-2000 em três nós diferentes.
resultados
A reconstrução da rede telegráfica da sucursal permitiu ao Cliente usufruir dos seguintes benefícios e benefícios:
- Elimine equipamentos telegráficos obsoletos.
- Subestações telegráficas ATK-20.
- 130 sistemas de telegrafia em frequência de voz de diversas modificações (TT-12, TT-24, TT-48, TT-144, P-327, TGFM);
- Libere espaço.
As dimensões da subestação ATK-20 são 750x378x2600 mm e peso 400 kg.
As dimensões de um rack de equipamento são TT-144 225x600x2600 mm, peso 300 kg.
O bloco BKTK TKS VECTOR-2000 tem dimensões de 440x176x510 mm e peso 20 kg. - Reduza o consumo de energia do equipamento.
- Recusa de canais analógicos dedicados e transferência de tráfego telegráfico interno para a rede de transmissão de dados (rede IP) da agência.
- Reduza os custos operacionais várias vezes.
- O quadro operacional foi reduzido com a redução das áreas técnicas e operacionais do centro telegráfico.
- A intensidade de trabalho da operação foi reduzida devido às funções integradas para monitorar e testar equipamentos e canais de comunicação, e o volume de equipamentos telegráficos especializados foi reduzido. No TCS VECTOR-2000, apenas os módulos VTGA e VKTT são equipamentos telegráficos especializados. BKTK é um computador industrial cujos componentes podem ser adquiridos em quase todas as empresas que vendem equipamentos de informática.
- Surgiram novas oportunidades que não estavam disponíveis antes da reconstrução.
A funcionalidade de monitoramento e verificação dos canais de comunicação da estação de trabalho do ADMINISTRADOR TCS VECTOR-2000 é muito mais ampla se comparada aos equipamentos antigos. Funções integradas para monitorar o estado dos canais telegráficos (ondulador integrado) e os parâmetros dos sinais telegráficos de frequência de voz (analisador de espectro integrado) eliminam a necessidade de medições na conexão cruzada com instrumentação externa.
Além disso, o TKS VECTOR-2000 permite a comutação automática de canais de acordo com esquemas pré-preparados em todos os 17 nós simultaneamente, por exemplo, para conexões do tipo “Padrão”. Neste caso, o administrador precisa selecionar apenas o esquema desejado na lista e clicar no botão “Aplicar”.
A capacidade de monitorar e testar remotamente equipamentos e canais de comunicação permite que um especialista controle os equipamentos e canais de todas as 17 filiais.
Histórico de implementação
JSC Ferrovias Russas
Open Joint Stock Company "Russian Railways" é uma das maiores empresas ferroviárias do mundo (entre as três principais) com enormes volumes de transporte de carga e passageiros, altas classificações financeiras, especialistas qualificados em todas as áreas do transporte ferroviário, um grande conhecimento científico e base técnica, ...Telégrafo Central JSC
OJSC Central Telegraph é uma das principais operadoras de telecomunicações da Rússia, com uma história de um século e meio. A região de atividade da empresa é Moscou e a região de Moscou. OJSC Central Telegraph fornece serviços de telecomunicações documentais (telegramas, telex, fax, correio comercial usando o protocolo X.400). Nos últimos anos a procura tem aumentado...OJSC Sibirtelecom
A filial de Novosibirsk da Sibirtelecom OJSC representa a operadora de serviços de telecomunicações Sibirtelecom OJSC na região de Novosibirsk. A sua estrutura inclui: o centro de telecomunicações de Novosibirsk, um centro de telecomunicações intermunicipal, um serviço de telecomunicações, um centro de formação, bem como 9 centros de comunicação que unem todos os distritos administrativos da região com uma única rede de telecomunicações.…
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